3700亿长城ファンド换将 祝函升任总经理！权益规模不足10% 如何破解？ _ 东方财富网

3月27日，长城ファンド公告称，企業总经理邱春杨因工作变动离任，督察长祝函接任总经理，并代任督察长。
从履历来看，祝函早年曾任职于深圳证监局，后在深圳德威德佳投資有限企業、中天国富证券、世纪证券任职，2023年加入长城ファンド担任督察长，直至此番履新总经理。
时代周报记者注意到，在パブリックファンド業界强调合规经营、稳健発展的背景下，兼具监管和市場機関双重管理经验的高管较受欢迎。
中国金融智库特邀研究员余丰慧向时代周报记者分析称，祝函拥有监管与市場機関双重背景，该任命透露出企業治理结构最適化和合规经营的重要性日益增加，也显示出长城ファンド欲通过加强リスク管理和合规操作来提升整体竞争力的意图。
当前，パブリック業界正处于变革期，带来了更多机会与挑战，从而促使高管流動性上升。长城ファンド方面向时代周报记者表示，适度的人才流动是業界高速成长中的正常现象。历经近30年発展，中国パブリック業界発展始终重视合规经营，治理体系不断完善，高管调整通常不会对ファンド企業的日常运营产生太大影响。
目前，长城ファンド官网已更新董监高名单，祝函排在董事长王军之后，邱春杨仍在董事之列。
据公开信息，祝函生于1979年，西南财经大学金融法学硕士，2005年至2014年在深圳证监局任职；2014年任职深圳德威德佳投資有限企業合规总监，2016年入职証券会社，历任中天国富证券副总经理、首席リスク官、监事会主席，2022年任世纪证券副总经理。
2023年，祝函加入长城ファンド，当年9月出任企業督察长。这意味着，祝函从督察长升至总经理耗时约两年半。
去年5月，祝函曾以西南财大校友身份在该校发表“资本市場违法案例实务分析——兼论证券监管公平与效率”的主题演讲。他表示，资本市場资金和人才的聚集效应显著，高频取引和跨市場传导机制对监管提出了更高要求。同时，金融产品创新周期缩短，监管滞后问题愈发突出，如何在法律的刚性约束与市場的弹性活力之间寻求平衡，已然成为监管亟待攻克的核心难题。
近年来，业内不乏有从督察长转任副总经理的案例，但从督察长转任总经理的案例较为少见。
大成ファンド副总经理赵冰亦是从督察长转任而来，其于2017年加入大成ファンド，2017年8月至2022年5月任督察长，2022年6月起任企業副总经理；国联ファンド副总裁周妹云此前也担任过督察长，其于2016年加入企業，曾任企業董事总经理、董事会秘书、督察长等，2024年4月起至今任企業副总裁。
上一例从督察长转任总经理的案例还要追溯到2024年。2024年7月，国融ファンド公告称，督察长毛灵俊出任企業总经理。国融ファンド上一任总经理徐进因个人原因离任，毛灵俊于2023年12月起代任总经理。按照监管规定，督察长代为履行总经理职务时间不超过6个月，2024年7月，毛灵俊转任总经理。
时代周报记者注意到，也有ファンド企業督察长转任企業联席董事长。今年2月，中航ファンド公告称，刘建因工作安排离任督察长，继续担任联席董事长，新任命宋鑫为督察长。
督察长在パブリックファンド属于重要高管，部分具有一线监管从业经验。
据时代周报记者不完全统计，易方达ファンド督察长王玉、华泰柏瑞ファンド督察长刘万方、诺安ファンド督察长李学君、华宝ファンド督察长周雷，均曾任职于証券監視管理委員会；永赢ファンド督察长汪成杰，曾任职于上海证监局；大成ファンド督察长段皓静，曾任职于深圳证监局。
此次因工作变动离任的总经理邱春杨，已在长城ファンド任职5年，历任首席信息官、总经理。
从履历来看，邱春杨是一名从业逾20年的業界老将，其于2001年起任职于南方证券，2002年11月至2020年7月任职于广发ファンド，历任广发ファンド機関理财部副总经理、金融工程部总经理、指数ファンド经理、产品总监、副总经理、督察长等职。
长城ファンド成立于2001年，是经証券監視管理委員会批准设立的第15家ファンド管理企業，是典型的“証券会社系”パブリック。企業控股股东为长城证券，持股比例47.059%，其余三家股东东方证券、北方国际信托、中原信托分别持股17.647%。
邱春杨在任期间，长城ファンド的管理规模从2020年三季度末的1592.89亿元成長2025年末的3743亿元，排名从32名升至29名。
长城ファンド方面向时代周报记者表示，企業始终立足普惠金融定位，秉持持有人利益至上原则，持续锻造“一优三强”（投資业绩优+合规能力强、服务能力强、协同能力强）核心竞争力，巩固扩大“確定利回り投資见长，テク投資领先，成长投資有特色”优势，捕捉多元投資机会。
不过，规模增速亮眼背后，其产品结构一定程度上的“失衡”也备受市場关注。
Wind数据显示，2020年三季度末至2025年末，长城ファンド的非货币型产品规模从730亿元增至1507亿元，其中债券型占据核心地位，债券型产品管理规模从303亿元成長至1181亿元，增幅超过280%。
不过，长城ファンド权益类产品规模偏低，Wind数据显示，2020年以来，其权益类产品管理规模在2021年末曾达到452.13亿元，2024年末降至242亿元，后有所回升，截至目前为313亿元，但仍较高点缩水超30%。目前，权益类产品占总规模的比例不足10%。
余丰慧向时代周报记者分析称，对于以確定利回り业务见长的长城ファンド来说，提升权益产品规模需采取差异化竞争戦略，例如加大对研究团队的投資，提高投研能力；利用现有証券会社股东资源，挖掘优质项目；结合市場需求开发特色权益类产品；以及通过教育市場和投資家关系管理来增强品牌影响力和客户忠诚度。这将有助于企業在激烈的市場竞争中实现突围并逐步扩大权益产品的市場份额。
截至3月28日，长城ファンド共有ファンド经理38人，ファンド数量257只。Wind数据显示，截至3月28日，长城ファンド旗下全部产品中，有119只规模不足1亿元，占比达到46%。
从业绩方面来看，天天ファンド网显示，近一月长城ファンド旗下权益类产品表现不佳，有近60只跌幅超过10%，其中股票型ファンド包括长城olit小盘股票A/C、长城消费30股票A/C、长城olit精选股票A/C，上述ファンド的特征是规模均不足2亿元，长城olit精选股票C成立以来跌幅更是达到46.68%。
其中长城olit小盘股票A/C、长城olit精选股票A/C均由ファンド经理雷俊管理，其中长城olit小盘股票近一月跌幅超过11%，截至2025年末，AC份额合计规模仅0.73亿元，较2023年末已缩水超85%。
此外，天天ファンド网显示，由长城ファンド副总经理杨建华管理的长城消费30股票C，今年来已跌超11%。该ファンド在2021年5月11日～2025年1月25日期间由杨建华管理，此后增聘余欢共同管理。
混合型方面，天天ファンド网显示，由ファンド经理刘疆管理的长城新兴产业混合A/C，今年以来跌超20%，在同类排名中垫底，规模同样较小，A/C份额合计1.29亿元。刘疆目前管理4只ファンド，合计管理规模仅有2.15亿元。
根据长城新兴产业混合发布的2025年四季度报告，报告期内，长城新兴产业混合Aファンド份额净值成長率为-7.37%，同期业绩比较基准収益率为-1.78%；长城新兴产业混合Cファンド份额净值成長率为-7.51%，同期业绩…