香港株互联网板块性价比凸显 布局AI核心资产正当时——访太平ファンド徐闯、张子权 _ 东方财富网

近期全球テク板块保ち合い调整，香港株互联网セクター亦随市場情绪走弱出现回调，板块估值再度下探。对此，太平中证香港株通互联网指数的两位拟任ファンド经理徐闯、张子权在接受上海证券报记者采访时表示，AI产业从技术探索迈向商业化落地，这一调整会让香港株互联网的配分性价比进一步凸显。
“当前香港株互联网板块已处于估值底与情绪底的双重底部，叠加AI技术深度赋能与资金面边际改善，板块长期价值亟待重估，指数化工具是普通投資家把握相关机遇的优质选择。”他们说。
作为太平ファンド香港株投資老将，徐闯拥有多年专户与パブリックファンド管理经验。在他看来，当前香港株互联网板块正处于估值底与情绪底的双重底部，是布局的窗口期，这一判断来自其对板块估值、市場情绪及产业発展的多重考量。
徐闯分析称：从估值来看，中证香港株通互联网指数当下的市盈率TTM处于指数发布以来偏低的历史分位点，在全球テク板块中估值优势凸显。从市場情绪来看，流動性担忧、地缘不确定性、業界竞争形势等多重因素，已充分反映在香港株テク板块的定价中，市場对利空的反应已趋于钝化。
徐闯表示，香港株互联网リーダー株的价值被严重低估，这类企业兼具公共事业属性与テク成长属性：头部平台型企业深度融入大众生活与产业発展，キャッシュフロー安定、平台壁垒深厚，堪称“互联网时代的公共事业”；一些企业在AI大模型、智能体等领域持续加码，技术实力与海外同行已实现“无代差”竞争，在AI应用落地、场景融合方面的能力更是处于领先地位。
“当前市場仅以公用事业估值对这类企业定价，完全忽视了核心的テク成长属性，未来估值修复空间巨大。”徐闯说，随着AI应用的持续爆发，这些企业将迎来业绩与估值的“デイビスのダブル”，成为AI浪潮中的核心受益标的。
与徐闯搭档管理太平中证香港株通互联网指数的张子权，是太平ファンドolit投資领域的核心力量，他深耕olit投資研究，现管理多只指数增强、olit选股产品，在指数复制、组合最適化、リスク控制方面具备专业优势。
张子权表示，相较主动管理，指数投資在香港株互联网セクター更具适配性：一方面，香港株互联网リーダー株集中度高，機関研究充分，主动挖掘阿尔法収益的难度较大，且容易出现 “赚了指数却不赚钱”的情况；另一方面，指数投資能实现“所见即所得”，精准复制标的指数表现，为投資家提供纯粹的板块配分工具，避免主动择时与选股的リスク。
作为被动指数产品，该ファンド的核心目标是最大限度降低跟踪误差。张子权介绍，产品将遵循类ETF的运作思路，在不涉及流動性问题的前提下，尽快将仓位推至与标的指数一致，为场外投資家提供便捷的香港株互联网布局渠道。同时，依托太平ファンド成熟的olit投研体系，通过精细化的取引管理和严格的リスク控制，保障ファンド运作的安定性与效率，让投資家精准把握香港株互联网板块的整体収益。
谈及为何选择中证香港株通互联网指数作为跟踪标的，张子权表示，该指数相较恒生テク指数等同类指数，具备“AI属性更纯、估值更优、成长弹性更强”的核心特质。指数在香港株通范围内选取30家互联网リーダー株企业，核心标的齐聚，且剔除了硬件类企业，聚焦互联网平台型企業，与AI应用场景结合更为紧密。
同时，该指数成分股中总市值超千亿港元的标的占比高，大盘リーダー株属性突出，兼具成长性与抗リスク能力；其与A股宽基指数相关性较低，能有效分散组合リスク，成为资产配分中的“特质资产”。