掉队的华安财险：去年被罚千万今开年又罚670万、投資失利、押注 4 亿电驴市場 _ 东方财富网

消费日报网讯（记者刘锦桃）最近，华安财产保険股份有限企業（以下简称：华安财险）上线了非机动车三者险AI智能平台“安安”，试图切入约 4 亿辆电动自行车的蓝海市場，寻求新的业务成長点。
不过，电动自行车因承保难、出单成本高、管理乱、理赔成本不可控等问题，被传统保険企業视其为“鸡肋”。
今年华安财险将迎来成立30周年纪念日，作为与泰康、新华同期成立的老牌险企，华安财险如今已被同行大幅拉开差距。泰康人寿保费规模是其 15 倍，純利益更是其 60 倍以上。在经营、合规、投資、股权等多重压力下，这家老牌财险企業正面临严峻考验。
资料显示，华安财险成立于1996年，注册资本为21亿元，主要经营财产险、责任险、信用保证险、农业险、意外伤害险等业务。华安财险作为国内成立较早的保険企業之一，与泰康、新华同期获批。
一晃30年过去了，华安财险却未能跻身業界前列。而与其同期成立的如泰康人寿和新华人寿已是大型保険集团，稳居業界第一梯队，泰康人寿保费规模是华安的15倍，純利益更是华安的60多倍。
合规管理是华安财险的明显短板。本报记者梳理，华安财险官方披露的2025年一季度至四季度偿付能力报告，华安财险全年累计收到64张监管罚单，罚没金额合计超1100万元，其中企業被罚超900万元，个人被罚超200万元，违规集中于财务业务数据不真实、虚列费用、虚构中介套费、未按规定使用条款费率等。
2026年开年至今，华安财险总企業及多地分支機関已收到11张罚单，年内累计罚没已超670万元，主要处罚事由为：虚列费用、虚构中介套费、数据不真实等。
其中，国家金融监督管理总局2月27日公布行政处罚决定，华安财险因未按规定使用条款费率、报送数据不真实、违规跨区域经营等违法违规行为，被处以总企業警告并罚款386万元，山东、福建分企業分别被罚60万元、35万元；13名相关责任人被警告并罚款合计84万元，本次機関与个人总罚没565万元。此为华安财险2025年至今收到的最大罚单。
对于该行政处罚，华安财险表示高度重视，深刻反思，严肃问责，认真推進各项整改措施，并将加强合规教育，持续夯实合规管理基础，切实提升合规经营水平。
消费者投诉同样居高不下。黑猫投诉平台显示，华安财险被大量投诉退保难、理赔不合理、私自扣费、虚假宣传、不知情投保等，2026 年相关投诉持续成長。
在经营与偿付能力方面，自2022年一季度起，华安财险的连续13个季度リスク综合格付け为C类，未达监管标准；自2025年二季度开始从C类升至B类。
华安财险2023年净亏损10.95亿元，2024年扭亏为盈，純利益1.06亿元，综合偿付能力充足率134.59%，核心偿付能力充足率94.28%。
2025年保费收入156.8亿元，純利益4.22亿元，年末核心偿付能力充足率117.08%、综合偿付能力充足率155.88%，较2024年有较大幅度提升，且リスク综合格付け回升至B类，但全年车险签单保费为118.86亿元，车险业务占比高达75%，可见业务依赖度较高。
不動産投資失利，近三年投資収益率低迷
在投資収益率方面，华安财险近三年平均投資収益率为0.35%，近三年平均综合投資収益率为1.16%。
本报记者对76家财险企業近三年双项投資収益率数据统计测算，财产保険企業近三年平均投資収益率的平均值为2.90%，近三年平均综合投資収益率的平均值为2.89%。可见华安财险近三年双项投資収益率皆远低于業界平均水平。
2025年度，华安财险的投資収益率为2.78%，综合投資収益率为2.40%。相比之下，富邦财险综合投資収益率为24.18%，财务投資収益率为23.15%；鑫安保険为10.51%、北部湾保険为7.24%。
另外，华海财险、永安财险、珠峰财险、锦泰财险、广东能源自保和黄河财险综合投資収益率均在6%以上，泰山财险、泰康在线、国任保険等18家险企的収益率则在4%-6%之间。
从财险業界整体情况来看，77家非上場财险企業2025年的投資収益率平均值为3.6%，综合投資収益率平均值则为3.79%。可见，华安财险的投資収益率远低于業界平均水平。且华安财险2025四季度双向投資収益率分别为：0.65%、0.32%，净资产収益率为0.42%，总资产収益率为0.09%。
在股东方面，截至2025年末，华安财险11家股东中，除了海航投資集团股份有限企業，其余10家全部或部分股权都存在质押或冻结状态，10家股东共16.13亿股被质押，占比76.83%，第四大单一股东湘晖资产处于失信状态，被限高。董事长职位自2019年起空缺超6年，被解读为是内控失守的重要原因。
华安财险2025年11月启动了增资扩股方案，拟募集资金不低于10亿元，或将引入新的投資家。
2025年11月，企業在北京产权取引所发布增资扩股方案，拟募集不低于10亿元资金。这是自2011年引入海航系资本以来，时隔13年的再次大规模增资。方案特别强调“不设合作方数量限制”，也未限定投資方背景，只要求投資家证明资金合法性并提交可行的保険业投資计划。
在盈利能力方面，2025年度，华安财险第一季度实现純利益1.97亿元，但随后盈利能力逐季衰减，第二、三季度分别降至1.01亿元和1.05亿元，第四季度更是断崖式下跌至仅0.20亿元，环比跌幅超过80%。
与此同时，反映承保利润的核心指標——综合成本率，从第一季度的95.77%一路恶化至第四季度的99.55%，意味着企業每收取100元保费，成本支出就高达99.55元，承保利润空间已被挤压至盈亏平衡点边缘。年报数据显示，综合赔付率从59.52%持续攀升至64.11%。
业绩低迷与不動産投資失利相关。在不動産投資方面，华安财险委托控股子企業华安财保资产管理有限责任企業（简称“华安资产”）开展债券投資和具体リスク管理，华安资产于2020年、2021年期间分多次为华安财险委托投資账户购入碧桂园地产集团有限企業（简称“碧桂园”）发行的“H20碧地3”、“H20碧地4”、“H1碧地01”“H1碧地02”及“H1碧地03”债券合计投資余额4.28亿元。
受不動産業界复苏情况不及预期影响，碧桂园销售大幅下降，陷入严重的流動性危机，无法按约兑付后续到期债券，企業持有的碧地债已于2023年9月展期。
截至2023年12月末华安财险已对持有的碧地债计提减值金额2.03亿元，剩余账面价值2.25亿元。截至2025年末，企業各项非认可资产的账面价值为-5.55亿元，投資性不動産的调整额为-6.83亿元，递延所得税资产的调整额为-3.42亿元。
华安财险此次推出 AI 智能投保平台，试图以技术手段解决業界痛点，打开增量市場。业内认为，新业务能否改善盈利、扭转掉队态势，仍有待观察。
本报曾致函就华安财险的股东股权、投資収益率、不動産投資、合规、純利益等多项指標变动的问题进行采访，截至发稿，尚未收到该企業回应。