“H+A”新样本！国产疫苗リーダー株艾美疫苗拟登A股，中国疫苗资产价值重估进行时 _ 东方财富网

又一家“硬テク”企業“H+A”布局迎来新进展。
3月30日，艾美疫苗在港交所公告，批准增发内资股不超过40,000,000股，不超过本次发行前企業已发行股份总数的约3.2611%，不超过本次发行后企業已发行股份总数的约3.1582%。并且，企業拟向北京证券取引所申请A股上場。根据北京证券取引所A股上場相关规定，企業的内资股股份需于全国中小企业股份转让系统申请挂牌。
值得注意的是，艾美疫苗是香港株回A股中，首单北交所上場的案例。
此前北交所与港交所签署合作谅解备忘录，积极探索两地市場互联互通机制，支持双方市場符合条件的已上場企業在对方市場申请上場。作为国产疫苗リーダー株之一，本次艾美疫苗登陆北交所，有望成为打通两地资本市場的又一关键案例，具有较高市場象征意义。
目前北交所上場企業已超过300家，为开市初期的近4倍，合格投資家数量突破千万户，機関资金持续入场，市場流動性、活跃度、安定性全面提升。且北交所今年以来上場的10余只新股中，细分领域リーダー株属性突出，约八成上場首日涨幅超过100%。
此外，証券会社指出，受投資风格、估值逻辑和取引机制差异等因素影响，A/H两地上場的医薬企業普遍存在A股相对H股溢价的现象。以同样是“先H后A”的康希诺、百济神州、新华制药为例，以3月27日收盘价计，这些企業的A股估值较H股均存在一定溢价，其中与艾美疫苗同为疫苗企业的康希诺，其溢价超2.5倍。
按2021年批签发量计，艾美是全球最大的乙肝疫苗供应商，也是全球第二大人用狂犬病疫苗生产企业。
公开资料显示，艾美疫苗共20款在研疫苗，拥有24个临床批件，企業正在稳步推动产品线布局。今年1月，企業全球首研的无血清迭代狂犬疫苗已顺利通过药物临床试验现场检查，及药品注册生产现场检查；目前全球市場上尚未有无血清狂犬疫苗获批上場，该产品上場后有望弥补市場空白。另外，23价肺炎多糖疫苗、新型工艺高效价人二倍体狂犬疫苗等多款重磅大单品也已都即将进入收获期。
不久之前，我国“十五五”规划纲要正式发布。根据纲要内容，湘财证券指出，对于疫苗業界而言，这为疫苗企业拓展产品管线、布局全人群免疫提供了明确的政策信号；也进一步激励疫苗企业加大在mRNA、病毒载体等新技术路径的研发投入。“十五五”期间，我国疫苗产业有望迎来高质量発展的关键战略机遇期。
生物医薬是一条长周期セクター，短期的业绩起伏是创新必然伴随的阵痛，真正能支撑估值的，终将回归到创造的公共卫生价值本身及企业的研发创新能力。此次艾美疫苗登陆北交所，有望为后续其他香港株企業回A股提供一项可复制范本，企業自身也有望成为北交所中极具辨识度的疫苗リーダー株，迎来新的价值起点。