加码权益投資！又有銀行理财参与定向増資项目 _ 东方财富网

在推动长期资金入市政策引导下，又有銀行理财企業参与上場企業定向増資！
3月25日，深交所上場企業东方钽业公告称，向特定对象发行的2259.59万股股票将于3月27日上場，在8名投資家中，中邮理财以3000万元的获配金额位列其中，56.97万股股份限售期为6个月。
就在不久前，另一家理财企業——苏银理财发布消息称，该企業依托江苏銀行分支行的协同联动机制，参与上場企業苏盐井神的定向増資项目，并获配金额近5000万元。
自2025年新政策发布以来，已有光大理财、北银理财、中邮理财和苏银理财等企業，成功落地上場企業定向増資项目，权益投資渠道进一步拓宽。有理财企業投資部门负责人告诉証券会社中国记者，理财资金参与定向増資是更具可行性、更贴合理财资金当前性质的投資方式之一。
2025年1月发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称“实施方案”）至今已有一年多，该政策旨在鼓励銀行理财等长期资金入市，最適化理财企業参与上場企業定向増資政策待遇。实施方案发布后，已有多家理财企業“尝鲜”定向増資项目。
据苏银理财近日消息，该企業今年落地的首个上場企業定向増資项目是江苏上場企業——苏盐井神定向増資。公告显示，苏盐井神此次发行数量约1.73亿股，发行价格为10.38元/股，募集资金约18亿元。截至3月26日收盘，苏盐井神报收11.59元/股，若以定向増資价格计算，该笔股权投資已有11.23%的浮盈。
据介绍，此次发行募集资金核心投向苏盐井神储气库卤水制盐综合利用工程，该项目为江苏省重大项目“淮安苏盐井神储气库及造腔卤水消纳工程”的核心子项目，总投資估算达18.89亿元。
苏银理财相关负责人透露，这是该企業今年参与投資的首个上場企業定向増資项目，2025年銀行理财资金入市政策出台后，该企業已经参与2家江苏上場企業定向増資项目。
証券会社中国记者注意到，年内参与上場企業定向増資的还有中邮理财。3月25日，东方钽业公告显示，中邮理财以52.66元/股的价格，获配约56.97万股股份，获配金额共3000万元，并设有6个月的限售期。不过，截至3月26日收盘，东方钽业报收45.62元/股，以定向増資价格计算，已有13.37%的浮亏。
东方钽业公告显示，此次定向増資募集资金约11.9亿元，扣除发行费用后将投資于“湿法冶金”“火法冶金熔炼”和“高端制品”三个建设项目及补充流动资金。资料显示，东方钽业是一家专注于钽、铌、铍等稀有金属材料研发、生产与销售的高新技术企业，其主导产品电容器级钽粉和钽丝的产销量位居全球前列。
实际上，今年1月，同样作为城商行理财企業的北银理财，也曾通过资管产品的方式，参与定向増資项目。北京銀行与北银理财联动，定制プライベート理财产品参与北汽蓝谷定向増資。
北京銀行表示，北银理财凭借上述项目实现了“三个全市場首次”：首次以高集中度单一底层资产理财产品投資企业股权、首次以プライベート理财产品参与上場企業定向增发、首次将单一资产プライベート产品在上場企業定向增发中应用。
“定制プライベート理财产品，向个人和機関合格投資家定向发售募资，通过单一资产プライベート产品完成投資并获配定向増資份额，实现了銀行、理财子企業、上場企業与投資家的多方共赢，满足了投資家多元化的权益投資需求。”北京銀行方面表示。
据北银理财信息，今年1月，该行成立首只权益类产品“夏系列”，聚焦权益增值，重点投資于上場企業权益資金調達工具，同步布局科创等热门セクター，通过精准捕捉权益市場红利，为投資家追求更高収益弹性。
在低利率环境持续压制传统確定利回り资产収益的背景下，銀行理财企業正加速拓展权益投資边界。
目前来看，理财资金进入权益投資可通过发力指数化投資，发行挂钩指数的理财产品。以指数化投資产品为例，华夏理财目前以指数投資为突破口，发行相关权益类产品多达49只，涵盖特定主题業界指数，包括脑机接口、AI医療、量子テク、航天卫星、智能驾驶等。
另一方面也有理财企業在A股试水股票IPO申购，或现身于香港株IPO基石投資，通过“確定利回り+IPO申购”的戦略，增厚产品収益。总体上仍是以债券资产为底仓的混合类产品、“確定利回り +”等含权产品参与网下IPO申购，仍以绝对収益为核心导向，追求长期稳健リターン。
2026年以来，工银理财、中邮理财、招银理财相继在旗下公众号披露参与香港株IPO新股投資最新进展，投資标的覆盖 стороны、人工智能、生物制药等新兴产业。此外，宁银理财、兴银理财和光大理财主要通过布局A股IPOIPO申购的方式，增配权益资产。
此外，定向増資也是布局权益的一类重要渠道。中信建投证券马鲲鹏团队此前认为，理财企業参与定向増資市場将呈现多元化発展トレンド。一方面，随着经验积累和能力建设，参与深度和广度将不断提升，从单纯的财务投資向战略投資延伸；另一方面，产品形态将更加丰富，可能出现与 ESG主题、テク创新等国家战略相结合的特色定向増資产品。
上述团队指出，这些トレンド共同预示着理财资金将成为定向増資市場中日益重要的参与者，对最適化上場企業股权结构、促进资本市場安定発展发挥积极作用。
业内分析人士认为，2026年理财资金入市或采用渐进、多元的方式，而非大规模发行纯权益型产品。
值得一提的是，今年年初，証券会社中国记者获悉，为打通中长期资金入市卡点堵点，监管部门调研了部分理财企業，倾听并搜集业界意见，以求更精准发力权益投資。从调研方向来看，主要调研问题包括对已有政策的效果复盘、对境外成熟市場的借鉴、理财企業的实际展业经验。
监管调研关注的问题包括，《关于推动中长期资金入市的指导意见》和《实施方案》印发以来，相关部委哪些政策举措对銀行理财资金的股票投資产生了积极影响，具体效果如何。监管还关注制约銀行理财提高投資A股的规模和比例的障碍，并邀请理财企業从不限于投資运营政策、考核指標、激励机制、资本市場生态等维度作答。此外，监管也希望理财企業表达对相关政策制度的期待，以提高投資A股的积极性和规模。
国信证券非银金融首席分析师孔祥认为，预计2026年，理财资金通过加大权益市場配分成为持续性增量资金的路径明确，但其入市方式将呈现出鲜明的“理财特色”：主流打法仍将是以“確定利回り+”及“多资产”组合为主要载体，通过olitヘッジ、IPO申购、高配当、CTA、転換社債等方式间接或直接增加权益リスク敞口，而非大规模发行纯权益型产品。
孔祥指出，理财资金对収益确定性、波动控制和戦略透明度的独特要求，将倒逼并激励パブリックファンド等業界开发更多与之匹配的创新工具，例如追求绝对収益目标的股债混合型ETF、目标リスク戦略产品等，从而进一步丰富资本市場的产品生态，促进资产管理業界的良性竞合与発展。